财经>财经要闻

永利集团304官网登陆:由于收益率下降,固定收益市场仍为投资者担任

2019-08-08

过去一周塑造了什么?

全球市场:上周全球市场交投涨跌互现,投资者关注各中央银行的公告以及经济数据。 受技术和能源类股市场的积极情绪以及围绕拟议的税制改革的乐观情绪所推动,本周美国市场开始走势良好。 虽然看涨交易在周中走强 - 在美联储将其2018年GDP预测从2.1%上调至2.5%,并将联邦基金目标区间上调至1.25%-1.5%后,市场在周四迅速回落。 同样,在一篮子经济事件中,欧洲市场本周涨跌互现(11月英国通胀触及5年高点3.1%,英国央行维持利率不变,欧洲央行也维持利率不变但修正增长和通胀预期上调)。 在几个公司公告和经济数据中,亚洲股市本周大多看跌(香港基准利率上调25个基点至1.75%,中国工业产出超过11月份的预期以及日本制造业情绪增强)。

国内经济:国际货币基金组织(IMF)表示,尽管在改善永利集团304官网登陆外汇(FX)市场的流动性,灵活性和透明度方面取得了很大进展,但一些国际投资者仍然担心在经济低迷期间陷入困境。 这些评论来自永利集团304官网登陆固定收益工具在收益率放缓的情况下外流的飙升; 在昨天的债券拍卖中,债务管理办公室以13.21%的边际利率出售10年期债券,而上个月为14.80%。 然而,我们注意到永利集团304官网登陆外汇市场的状况相对改善 - 反映在12月外汇储备飙升至3年高点360亿美元。 此外,由于相对较高的价格和稳定的产量支撑了石油收益,我们维持对中期外汇动态的积极前景。

股票:本周交易在永利集团304官网登陆股票市场变坏,因交易所下跌209个基点。 本周市场开盘,NSE ASI在广泛看跌交易时段下跌88个基点。 市场情绪在周二(+ 3个基点)大致涨跌互现,在当天几乎均匀的市场广度和波动的盘中交易中显而易见。 在周中,交易所的抛售走强,空头推动ASI下跌100个基点,周四持续下跌(-156个基点)。 然而在收盘时,重量级DANGCEM的绿色收盘抵消了交易所中仍然看跌的情绪,全股指数突破132个基点。 虽然消费品(+ 68bps)和石油和天然气(+ 454bps)行业收盘走高,但工业品(-479个基点)和银行(-533个基点)行业本周出现大幅下挫。

固定收益:随着CBN维持其每日OMO拍卖的暂停,固定收益市场本周表现良好。 进一步支持乐观的情绪是CBN宣布将使用30亿美元欧洲债券发行的收益,将所有到期的PMA T-bills兑换成年底。 在更健康的流动性和由此带来的购买压力下,T-bill领域的收益率持续下降。 在本周中期举行的年度最终债券拍卖中,债券收益率进一步受到停止利率的影响。 DMO在5年期和10年期期间销售了780亿欧元(报价:N100亿),分别为13.19%和13.28%,显着低于上次拍卖的14.79%和14.80%。 最后,在周四T-bills总流入的推动下,T-bill市场的平均收益率平均下跌276个基点,而基准债券收益率平均下跌69个基点。

货币:CBN通过对外汇市场的干预继续支持外汇流动性。 值得注意的是,顶级银行向银行间市场注入了2.1亿美元,为批发市场注入了1亿美元,为中小企业和个人提供了5500万美元,为学校和医疗费用提供了5500万美元。 总体而言,奈拉在平行市场和NAFEX窗口分别贬值N1.50和N0.55,分别收于N363.00和N360.96兑美元汇率

未来一周会影响市场的因素是什么?

股票市场:尽管今天收盘已经收盘,但市场情绪仍然不温不火 - 市场负面消息以及多只股票的显着亏损都表明了这一点。 因此,我们预计在开盘时将进一步看跌交易。

固定收益市场:鉴于市场对CBN日均拖尾持续停止的预期以及短期内较低利率的预期,我们预计本周固定收益领域将出现正面开始,进一步受到健康系统流动性的支撑。

货币:我们预计CBN将继续干预货币市场,因此预计流动性将保持在当前水平。

关注一周

永利集团304官网登陆当前账户 - 石油出口提升电流账户达到3年来的最高水平

在三年来最高季度出口的推动下,永利集团304官网登陆的经常账户盈余在2017年第三季度(2017年第一季度:N179亿,2017年第二季度:N506亿)上升至1.2万亿日元,这是自2014年油价暴跌以来的最高水平。 本季度的表现得益于出口同时增长--N3.1万亿至N3.6万亿 - 以及进口放缓 - 与第17季度相比,N2.6万亿至N2.4万亿。

石油回收浮标经常账户

占出口总额的83%(前期:78%),原油出口激增是永利集团304官网登陆出口表现强劲的主要动力。 由于油价几乎没有变化q / q(2017年第三季度为52.19美元/桶,而2017年第二季度为50.79美元/桶),由于国内石油产量持续改善,石油收益增加。 根据石油资源部的数据,该季度的平均石油产量从2017年第二季度的1.87百万桶/日上升至2017年第三季度的2.03百万桶/日,触及八月份的2017年高点208万桶/日。 就出口目的地而言,印度(19%)仍然是永利集团304官网登陆最重要的原油买家,尽管美国(15%)从永利集团304官网登陆的原油进口量增加了66%。 今年最后一个季度的油价相对较高(10月和11月的平均价格为60.26美元/桶)和稳定的石油产量(10月和11月的平均产量为2.03百万桶/天)表明2017年第四季度的出口表现强劲。 进入2018年,全年石油产量增加(预测:210万桶/日)和相对健康的全球油价(国际货币基金组织预测:51.00美元/桶)将提振永利集团304官网登陆的出口。

多元化?

永利集团304官网登陆2017年第三季度的非石油出口量仅为1260亿日元,占出口总额的3.5%,是2017年最弱的出口。这凸显了旨在实现永利集团304官网登陆出口收入多样化的努力的有限影响,如零石油倡议。 它还反映了收获非石油出口倡议成果和实现多样化的漫长道路的自然滞后。 此外,我们注意到路线上有正面路标。 2017年初出口扩展补助金(EEG)的审查和恢复以及稳定的预算拨款(200亿美元)应为潜在出口商提供税收优惠。 此外,尼日尔州拟议的10亿美元Badeggi出口加工区(EPZ)可以大大促进永利集团304官网登陆主要农产品如大米,山药和玉米的市场准入。 虽然出口加工区定于2018年开放,但确保对应资金(土耳其合作伙伴提供的2.5亿美元)的挑战可能会推迟这一过程。 尽管如此,我们强调良好执行的出口加工区在为出口收入多样化提供稳定平台方面的潜力。

强劲的2017财年经常账户顺差

原油销售将继续推动永利集团304官网登陆的经常账户,鉴于我们对此前景的积极展望,我们预计当前账户将继续走强。 如果Q4'17与2017年(Q2)迄今为止最弱的季度一样好,那么2017财年的经常账户盈余将是自2014年油价暴跌以来的最高水平 - 反映了自那时以来永利集团304官网登陆经常账户周期的结论。 尽管如此,我们注意到2014年的经常账户盈余仍然显着增强(相对于2017年年初的N8.9万亿美元:N2.4万亿),并且鉴于现行油价在短期内看起来无法实现。 在进口方面,鉴于石油产品需求的价格缺乏弹性,我们预计相对较高的全球能源价格将略微增加进口价值。 总体而言,我们预计永利集团304官网登陆经常账户的恢复将支持美元流入。

放弃

虽然在准备本文件时已经采取合理的谨慎措施以确保此处所述事实的准确性,并且此处包含的评级,预测,估计和意见是客观,合理和公平的,但Vetiva Capital Management Limited不承担任何责任或义务。或其任何员工对此处表达的任何事实或意见的错误。

版权所有PUNCH。
版权所有。 未经PUNCH事先明确书面许可,不得复制,出版,广播,改写或再分发本网站上的此资料和其他数字内容的全部或部分内容。

联系方式:

现在下载PUNCH NEWS APP

责任编辑:密炕战